专题：市场风险偏好逐步修复 机构建议关注两大主线
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◎张玮华 记者 李雨琪
8月17日，A股市场全天震荡上扬，午后涨幅扩大。截至收盘，上证指数报3982.65点，涨1.41%；深证成指报14704.27点，涨2.44%，创业板指报3740.16点，涨3.14%，科创综指报2099.06点，涨3.89%。沪深北三市全天成交24025亿元，较上个交易日放量2459亿元。从盘面来看，全市场4300多只个股上涨，呈现普涨行情，半导体、算力硬件作为市场高景气赛道，再度迎来资金集中进场。
科技赛道全线爆发
科技赛道昨日全线爆发，半导体、算力硬件产业链集体走强，CPO、PCB、存储芯片、先进封装等细分方向轮番活跃，成为带动股指上涨的重要力量。
存储芯片概念持续走强。长鑫科技盘中大幅拉升，收盘上涨12.00%，报61.80元/股，成交额335.18亿元，总市值重回4万亿元。聚和材料、通富微电、有研新材等多只个股涨停。
国家统计局数据显示，7月，规模以上高技术制造业增加值同比增长16.9%。从产品看，人工智能带动传感器、存储芯片、电子元件、光纤等产品产量分别增长35.3%、30.2%、23.4%和21.1%。
光大证券研报认为，存储行业正同时受益于供需改善和AI驱动的产品结构升级，景气持续性值得重视。在传统存储价格和厂商盈利能力继续修复的同时，HBM等高带宽存储需求也快速增长，正在持续占用先进制程及产能资源，并对整体DRAM供给形成约束。AI对存储行业的影响正逐步演变为产品结构、产能分配和产业竞争格局的系统性变化，存储周期的持续时间可能较传统周期更长。
CPO概念延续涨势。截至收盘，共进股份斩获3连板，中石科技、太辰光以20%幅度涨停，中际旭创、新易盛、天孚通信等核心标的均涨势不俗。
华创证券通信组组长、首席分析师于一铭在接受上海证券报记者采访时表示，本轮CPO行情的核心驱动因素来自海外光模块领军企业Lumentum和Coherent在电话会议中对CPO订单的展望。预计CPO交换机放量在即，后续仍可持续关注英伟达的CPO出货节奏。产业的受益环节主要集中在高功率光芯片、FAU（光纤阵列单元）、MPO（多芯推入式连接器）光纤跳线，以及光纤（含保偏光纤）等核心环节。
医药板块震荡回升
昨日，医药板块震荡回升。CRO龙头药明康德A股、H股双双走强，盘中分别以168.38元/股和207.20港元/股的价格创历史新高。此外，华森制药、神奇制药（维权）、誉衡药业等个股均收获涨停。
2026年上半年，中国创新药出海交易延续高增长态势。国家药品监督管理局日前披露，2026年上半年，我国创新药对外授权交易共81笔，潜在名义交易总额约1100亿美元，已达2025年全年的约80%。
上海证券研报认为：受政策、BD（商务拓展）、业绩多重共振及板块前期长期处于估值历史低位影响，创新药当下基本面兑现逻辑逐步强化；与此同时，AI制药从技术概念逐步走向价值验证阶段，AI赋能成为创新药重估重要因素，建议聚焦商业化落地进程、研发管线进程等。
中泰证券研报认为，在科技等市场其他板块波动加剧的背景下，医药前期重点公司业绩预告及盈利预喜已较充分反映2026年上半年利润增长趋势，当前业绩密集披露，底部位置的医药板块优势凸显，有望持续吸引资金流入。后续正式半年报将进一步披露收入结构、核心产品销售、BD收入确认、研发投入及订单等细颗粒度经营指标，有望进一步验证增长质量与持续性。
机构：聚焦业绩主线结构性机会
站在当前时点，多家券商认为，随着半年报密集披露期到来，市场有望进一步聚焦业绩因子，科技成长等板块相对占优。
中银证券研报认为，A股硬科技由超跌修复切换向趋势行情的条件正加速成熟。8月中下旬A股半年报密集披露仍是变奏点，如果算力、存储、光模块等核心赛道能持续兑现景气，交出与估值匹配的收入与订单证据，并带动一致预期上修，硬科技行情即能顺利回归大主线。
招商证券策略团队发布观点称，8月以来，由宏、微观流动性改善共振带来的风险偏好回升和市场系统性修复或已进入尾声，叠加半年报业绩集中披露窗口临近，市场将更加聚焦于业绩主线的结构性机会。
行业配置上，华安证券研报认为，科技成长仍是当下反弹行情的优势之选。AI产业链的方兴未艾、高景气持续将在8月下旬的半年报季中不断被验证。推荐两条投资主线：一是AI产业链上中游硬件方向的超跌反弹机会，建议重视光模块、PCB、CPO等算力中心环节，以及光纤、液冷、存储等算力上中游配套环节；二是关注AI产业链扩散以及有催化的领域，主要包括机械设备、机器人、游戏、软件等。
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