专题：积极信号正在增多 A股当前位置机会大于风险
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证券时报记者 许盈
截至10月21日证券时报记者发稿时，已有超210家A股公司披露三季报，券商针对相关个股业绩的最新点评也及时出炉。
证券时报记者根据妙想Choice梳理，在券商研报的关注度榜单中，宇通客车居首，卫星化学、金盘科技紧随其后。另外，东吴证券给予宁德时代431元目标价，较当前股价而言，预期上涨空间可观。对于后市，多家机构认为A股修复型行情将逐步展开，“科技+红利”哑铃型配置成为共识。
宇通客车领跑机构关注度
从券商关注度来看，近期人气最高的是宇通客车，获得8家券商研报点评，其中中泰证券、西南证券等多家券商均给出“买入”评级。宇通客车三季报显示，公司今年前三季度实现归母净利润31.84亿元，同比下降3.31%。华龙证券称，宇通客车三季度单季销量同比下滑但环比回暖，市占率持续领跑，海外新能源大中型客车渗透率处于上行区间，公司作为大中型客车龙头有望充分受益。
卫星化学是机构重点关注的另一只标的，近期获得7家券商研报点评，评级多为“买入”或“强烈推荐”。三季报显示，2026年前三季度该公司实现归母净利润90.59亿元，同比增长141.24%。国海证券称，卫星化学α-烯烃综合利用项目打开成长空间，公司加速布局POE等各类新材料，看好其长期成长。
金盘科技则获得了6家券商研报点评。今年前三季度，该公司实现归母净利润5.44亿元，同比增长12%。浙商证券、国海证券、东吴证券等均给予“买入”评级，国泰海通则维持“增持”评级，目标价72.58元。
10月以来，券商研报关注度较高的标的还包括藏格矿业、高能环境、海康威视、神火股份、中国巨石等。
从目标价来看，部分明星股的预期上涨空间颇为可观。10月21日，东吴证券研报指出，宁德时代出货延续高增，税费改革与产品结构变动影响盈利，考虑到公司的全球电池龙头地位、客户与技术优势及业务的增长潜力，给予2027年20倍PE，目标价431元，维持“买入”评级。
本周三，宁德时代股价大跌，目前A股股价报227.90元，对应目标价的预期上涨空间高达89%。
多只个股评级获上调
与目标价调整同步，近期多只个股的评级也获得券商调整。
国海证券上调万通发展（维权）评级至“买入”，核心逻辑是地产转型算力互连。2025年9月，万通发展以8.54亿元收购数渡科技62.98%股权。数渡科技104通道PCIe 5.0交换芯片已实现规模量产，是国内领先的量产级PCIe Switch厂商，受益AI服务器放量与国产替代。国海证券还指出，数渡科技144通道产品进度可期，2026年6月更换新董事长后管理状况有望走向稳健，股权质押问题有望好转。
国盛证券上调甬金股份（维权）评级为“买入”。甬金股份为国内冷轧不锈钢龙头，国盛证券称，伴随海外产能扩张及新材料项目步入收获期，预计公司2026—2028年归母净利润分别为7亿元、9亿元、12亿元，当前股价对应PE分别为13倍、10倍、8倍。
中邮证券上调华润微至“买入”评级。中邮证券称，行业景气上行，泛新能源与AI端侧需求共振。依托12英寸产线产能与工艺优势以及IDM全产业链能力，公司切入了核心客户的家电、智能终端业务将快速增长，同时还前瞻布局了数据中心、机器人、低空经济等新兴赛道，预计公司2026年归母净利润可达15亿元。
与此同时，部分公司因短期盈利承压被下调评级。比如，10月20日，天风证券将北京人力评级由“买入”下调为“增持”，理由是市场用工需求波动、部分大客户用工需求缩减，叠加灵活用工政策收紧等，公司主动收缩了灵活用工业务，短期利润承压。
修复行情有望展开
中泰证券首席策略分析师徐驰认为，科技强反弹或将至。他表示，中长期可继续看好科技创新主线，科技金融支持和资本市场融资制度改革有望改善优质科技企业融资环境。近期，科技成长板块调整幅度较大，可结合产业景气和业绩兑现情况，关注人工智能、半导体等领域具备核心技术优势、订单增长和稳定盈利能力的优质企业。
华西证券首席策略分析师李立峰认为，A股修复型行情将逐步展开，“科技+红利”双主线下A股将进一步结构性分化。国内核心观察窗口为A股三季报集中披露期，盈利验证将主导板块分化。在配置上，可采用哑铃型组合，科技赛道聚焦AI硬件、算力基础设施，优先选择订单、现金流可兑现标的，回避纯题材、估值过高品种；在AI应用端，可关注商业化落地加速方向。红利资产作为组合压舱石，优选高股息、现金流稳定的板块。
华鑫证券研究所所长谭倩指出，经过连续调整后，A股微观筹码出清的负反馈已渐入尾声，叠加ETF持续放量、产业资本回购提速、三季报预喜率走高等托底信号，指数进一步调整的空间已非常有限，投资者可等待中观产业催化与微观资金回补后的止跌反弹机会。
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